作者：陈诗卉

5月30日，迎驾贡酒发布了2023年度权益分派实施公告，每股派发现金红利1.30元（含税），共计派发现金红利10.40亿元，此次分红金额占2023年度归属于上市公司股东净利润的比例约为45.45%。

8月17日，迎驾贡酒发布今年半年度财务报告，营业收入为37.85亿元，较上年同期增长20.44%，归属于上市公司股东的净利润为13.79亿元，较上年同期增长29.59%。截至2024年6月末，迎驾贡酒的货币资金约为14.85亿元，较上年期末变动比例为-33.68%，主要系分配股利所致。

值得注意的是，今年迎驾贡酒又一次发布公告收购了关联方资产。

今年8月3日，迎驾贡酒发布公告，将通过全资子公司安徽迎驾彩印包装有限公司（下次“迎驾彩印”）以协议方式收购母公司控股股东安徽迎驾集团股份有限公司（下称“迎驾集团”）持有的安徽物宝光电材料有限公司（下称“物宝光电”）100%股权。

物宝光电主要经营业务为纸制品制造与销售、包装装潢及印刷相关服务、涂料制造与销售、油墨制造与销售等。虽然迎驾贡酒持有相似业务、功能的子公司迎驾彩印，但与物宝光电仍然存在关联交易。于是拟通过此次收购，进一步扩大迎驾彩印的包装产能，并减少与物宝光电的关联交易。

根据公告披露的物宝光电最近一年又一期的主要财务指标，物宝光电2023年度出现利润亏损，且2024年4月末净资产较上年末发生大幅减值。

截至评估基准日2024年4月30日，评估机构中水致远采用资产基础法评估，物宝光电的净资产（所有者权益）评估值为12,569.76万元，评估较账面增值3,609.97万元，增值率40.29%，交易双方以评估价12,569.76万元作为物宝光电100%股权的收购价。

企查查显示，8月27日，物宝光电的股东已变更为迎驾彩印。而此前，迎驾贡酒还有一次类似的溢价关联收购也值得关注。

2022年4月，迎驾贡酒发布收购安徽霍山亚力包装材料有限公司（下称“亚力包装”）控股权的公告，亚力包装同样是由迎驾集团控制的主营包装业务的公司。为整合优化配套产业链，进一步减少关联交易，此次迎驾贡酒收购迎驾集团所控制的亚力包装72%股权，剩余28%股权分别由14名自然人股东持有，暂不在此次收购的范围内。

截至评估基准日2022年3月31日，亚力包装净资产账面价值为8,777.21万元，评估价值为10,478.26万元，增值额为1,701.05万元，增值率为19.38%。根据评估，迎驾贡酒收购亚力包装72%股权价值为7,544.35万元。

据企查查，前述收购于2022年5月9日完成工商变更，亚力包装成为迎驾贡酒之控股子公司，同期亚力包装还新进一名自然人股东（通过受让原自然人股东股份入股）。工商变更记录还显示，2022年11月，迎驾贡酒受让了亚力包装剩余少数股权，自然人股东全部退出，此次收购没有发布公告。

（截图来自企查查）

在2022年年报中，迎驾贡酒披露本期合并范围变动事项时，对收购亚力包装的合并成本为7,544.35万元（即受让迎驾集团所持有的亚力包装72%股权所支付的对价），没有包含当年11月受让其他自然人股东所持有的亚力包装28%股权的价格。

2022年年报还披露，上期末（2021年末）亚力包装的账面净资产为9,143.97万元。而此前无论是收购公告还是资产评估报告中，2021年末亚力包装的账面所有者权益/净资产均为9,184.04万元，三份公告的审计机构均为容诚会计师事务所，出现数据矛盾令人不解。

此外，对于迎驾贡酒的生产经营情况，我们也将继续关注。

（本文仅为作者个人研究论述，不代表本网观点。）