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张笑容:互联网2015产业大整合之后的格局
张笑容
01月05日

互联网2015产业大整合之后的格局,你看懂了么?

2015,互联网产业整合的一年。天文数字般的巨资出手,并购案件频频爆发,资本市场的暖意随之快速升高。
出资公司主要分布在四大派系:阿里、腾讯、携程、百度。
并购的公司分布在四大行业,颜值从高到低排列,分别是:移动出行、在线旅游、内容产业、O2O。
年终的最后一个并购案,虽与上述四大无关,但为互联网敲响了警钟。
何以死磕多年的对手把酒言欢,辛苦打拼的“敌人”一夜间竟成了老板?
不是你不明白,而是这产业已经达到了一定成熟度,开始拼颜值拼气质,一旦落入王的眼里,你除了迅速站队,别无选择。
从更宏大的社会背景来看,腾讯研究院曾提出一个判断:“互联网+”服务业大势所趋,行业变革不可逆转,资本正在为产业升级开路。
我们去年看到的情形,刚好印证了上面的判断:移动出行御风而起,O2O领域的果子熟了,内容产业尘埃落定,在线旅游市场寡头成型。

一、移动出行御风而起
2015年2月4日,滴滴快的宣布两家实现战略合并。滴滴是腾讯投资的打车应用,而快的则是阿里集团投资的项目。在新公司中两家公司的股比问题,滴滴占52%,快的占48%。此前,两家公司以补贴为促销手段打开市场,每天对乘客与司机补贴1500万元左右,一个月就是接近4.5亿元。由此快速实现了市场覆盖。
两家公司合并,一个巨头诞生。合并之后的滴滴快的已经连续完成两轮巨额融资,共计30多亿美金融资,新公司的估值达165亿美金。何以颜值最高?分享经济风潮来了,移动出行御风而起。

二、在线旅游开始站队
2015年,GDP增长低迷,按中央政府供给侧改革的思路,旅游经济是刺激内需的主力救兵之一,先天具备王者气质。在线旅游市场虽说诸侯林立,但各自体量尚小,还没有真正的巨无霸,正是豪杰举事的时候。出于对市场前景的看好,巨头资本强力推动产业整合,市场集中度大大提高,这个市场遂进入高速成长期。
经过资本一轮轮整合,在线旅游市场站队的哨子已经吹响,“派系”鲜明。百度有“去哪儿”、百度旅游;阿里有“去啊”、在路上、穷游、百程旅行、美团酒店、石基信息(酒店信息管理系统)、阿斯兰;腾讯则是艺龙、同程、我趣、面包旅行以及QQ旅游,如果算上间接持股的,还有途牛。
第一案:京东+途牛。2015年5月8日,途牛与京东等投资者签订协议,途牛获得总计5亿美元的投资。途牛新发行普通股认购价格为每股5.33美元,即每股美国存托凭证16美元。京东将投资总计3.5亿美元用以认购途牛股份,其中包括2.5亿美元现金以及向途牛提供1亿美元资源及运营支持。交易完成后,京东将成为途牛第一大股东,占途牛27.5%股权比例,并获得一个董事会席位。京东早想介入在线旅游,与其自己从零开始烧掉5亿美金,不如投资一家已具一定规模的在线旅游企业,途牛正好找上门来,双方一拍即合。
第二案:携程+艺龙。2015年5月22日,携程出资约4亿美元,溢价100%收购了艺龙37.6%的股权,成为了艺龙的第一大股东。此交易将艺龙网估值10.6亿美元,比艺龙前一个交易日的价格溢价约50%。交易完成后,铂涛集团持股约22.3%, Luxuriant Holdings Limited持股3.72%,腾讯持股15.4%。但是,行业整合并没有因交易完成消停。2015年8月,艺龙董事会又宣布收到了腾讯控股的私有化要约。若私有化完成,此举将有望改变长久以来深陷价格战泥潭中的整个行业格局,在线旅游行业“跑马圈地”将告一段落。
第三案:携程+去哪儿
2015年10月26日,携程与百度达成一项股权置换交易。携程宣布,与去哪儿合并,合并形式为百度出售去哪儿股份,然后持股携程,百度用45%去哪儿股权换携程25%股权。这意味着,交易完成后,百度将拥有携程普通股可代表约25%的携程总投票权,携程将拥有约45%的去哪儿总投票权。
苦苦缠斗多年的竞争对手,一夜之间就变成了自己人?今年最流行这样让人意外的戏码,历史告诉我们,包办婚姻结局往往很不靠谱。

三、内容产业三国演义
内容产业,历来是互联网传统业务,也是根基业务。自从1996年1月3日,比尔盖茨提出了“ 内容为王”的预言后,内容为王就成立互联网的金科玉律,经过20年风雨,内容从web1.0、2.0变成APP,运营者从老三强变成BAT,行业资源迅速的聚拢到巨头手里。2015年,内容并购发起的主力是阿里和腾讯。阿里在弥补自身短板,腾讯则实现战略扩张。线上格局尘埃落定。
阿里并购优酷土豆,完成了视频行业最后的整合。2015年10月17日,阿里巴巴砸58亿美元现金吞下合一集团(即优酷土豆),本案规模号称“中国第一,全世界第二”。收购完成后优土从纽交所退市私有化。至此,BAT公司分别拥有了中国视频三巨头——优土、爱奇艺和腾讯视频,进入三国时代。
不光并购视频,阿里还在继续收购平面媒体。2015年12月11日,中国互联网巨头阿里巴巴宣布收购SCMP集团的媒体资产,其中包括总部在香港的最具影响力的一份英语报纸——南华早报(SCMP)。根据彭博消息,阿里收购《南华早报》及相关媒体资产,价格为20.6亿港元(约合2.66亿美元)。
沿着线上内容业务向线下文娱产业扩张,是腾讯既定的战略方向。2015年12月16日,北京微影时代公司和上海格瓦拉正式宣布合并。微影时代是腾讯、万达、中国文化产业投资基金等联合投资的公司,主营业务包括移动社交的电影、演出、体育等文化娱乐营销与发行。 2014年7月,微影时代获得了腾讯数百万美元A轮融资,2015年4月完成了1.05亿美元B轮融资,2015年11月完成了15亿人民币C轮融资。这也意味着互联网+内容有了新的突破。

四、O2O的希望之火
O2O有寒流,在很多人眼里,它一如昨日黄花,星星点点,难有作为,但是,巨头们斥资介入,为这个行业重新点燃了希望之火!趁分享经济的飓风,这个行业即将脱胎换骨!
第一个点燃的是电商O2O。继腾讯与京东联手之后,电商领域又发生一个大动作。2015年8月10日,阿里正式宣布将以约283亿元人民币战略投资苏宁,成为第二大股东;苏宁将以140亿元人民币认购不超过2780万股的阿里新发行股份。此次入股苏宁,显示出阿里要整合零售业O2O的决心,苏宁1600多家门店是吸引阿里最主要的原因。借助苏宁线下的优势,阿里将能够与京东的物流抗衡,实现除一线城市的二三级市场、甚至是四五级市场的渠道下沉。
第二个点燃的是团购。2015年10月8日,大众点评网与美团网联合发布声明,宣布达成战略合作,双方已共同成立一家新公司。其中,2014年腾讯入股大众点评20%的股权,而阿里巴巴2011年入股美团10%~15%的股权。2015年11月有消息称,腾讯即将完成对该新公司新一轮投资。投资规模大约30亿美元,腾讯领投,新公司估值约为200亿美元。其他团购平台,压力陡增。
第三个点燃的是分类信息。58同城在2015年4月17日宣布战略入股赶集网,双方将共同成立58赶集有限公司。58同城将以现金加股票的方式获得赶集网43.2%的股份(完全稀释后),其中包含3400万份普通股(合1700万份ADS)及4.122亿美元现金。腾讯是58同城的大股东。2014年6月27日,腾讯宣布以7.36亿美元收购58同城摊薄后19.9%股份,成为58同城第一大机构股东,同时获得58同城8个董事会席位中的一个新增名额。

五、婚恋网站走到黄昏
时值年末,还发生了一个案子。 2015年12月7日晚,世纪佳缘和百合网宣布达成合并协议,百合网全资子公司Love World将以每美国存托股(ADS)7.56美元的现金对价收购世纪佳缘,后者作价2.52亿美元。交易完成后,世纪佳缘将成为一家私有公司,从纳斯达克退市。世纪佳缘与百合的联姻也反映出了婚恋网站的窘境,从大环境来看,如今的婚恋生意亦不如当年那般红火,移动社交平台和场景化交友的崛起,给传统的互联网婚恋交友网站带来很大挑战。年末的这个案例,为互联网敲响了警钟。没有创新,好景不长。如其CEO所言“如今是一个用打车软件就能交友的时代,对行业变革提出新的要求。”

看懂了么?
如今,在资本眼里,互联网+的相关领域,颜值高气质好,正引来各路豪杰逐鹿。尤其是分享经济,已然或多或少的隐隐穿插在各个并购案中,这是2016年可以预见的未来。
互联网+是一块大蛋糕,如果2015年你因错过了太阳而流泪,那么,莫要错过2016年的群星了。

互联网分析师。
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