又一家财务造假的上市公司曝光。3月7日，普洛药业发布了被证监会浙江证监局出具警示函措施的公告。监管部门认定普洛药业2013年度虚增收入4000余万元，虚增利润200余万元。对于上市公司的违规行为，监管部门仅仅只是给予其警示与记入诚信档案的处罚，也再现了A股市场违规成本低的一幕。

其实，关于上市公司的财务造假问题，上海物贸就具有一定的代表性。如今年2月份上海物贸公告称收到监管部门下发的《行政处罚事先告知书》，其涉嫌信息披露违法违规案已由上海证监局调查、审理完毕，上海证监局拟对上市公司及相关人员作出行政处罚。公告所称的涉嫌信息违规，其实就是财务造假。

监管部门通过调查，认定在2008年至2011年期间，上海物贸全资子公司上海燃料为虚增利润、隐藏帐面亏损，通过少转成本、虚增库存等手段实施财务造假。从2008年~2011年虚增利润分别为3275.75元、1.48亿元、5531.32万元及3030.76万元，合计高达2.66亿元。四年之后的2012年，上海物贸在未对造假数据进行追溯调整的背景下，再次通过造假的方式将帐面进行“做实”处理，将前几年累计“盈利”2.66亿元全部体现，导致上市公司2012年巨亏5.93亿元。此外，上海物贸在2013年1月发现上海燃料发生上述重大亏损时，也未履行信息披露义务。

上海物贸财务造假的动机令人存疑。资料显示，2008年至2011年上海物贸实现的净利润分别为7078万元、7157万元、1.03亿元和1.04亿元。如果除去造假的金额，在这四年中只有2009年会亏损。另一方面，既然上市公司有造假的“劣迹”，其2008年~2011年所披露的财务信息实际上同样值得怀疑。

事实上，A股市场近几年并不乏财务造假的案例。如像绿大地、万福生科等通过财务造假、粉饰业绩，最终实现了跻身于资本市场的“美梦”，但其却给投资者带来了噩梦。而像阳煤化工、康芝药业、南纺股份等，则属于赤裸裸的财务造假。特别是南纺股份，从2006年至2010年曾经连续五年财务造假。中国证监会认定南纺股份2006年虚构利润3109.15万元，2007年虚构利润4223.33万元，2008年虚构利润15199.83万元，2009年虚构利润6053.18万元，2010年虚构利润5864.12万元。如果扣除虚构的利润，则其2006年至2010年连续五年亏损。按照规定，南纺股份早就应该被终止上市了。然而，这家上市公司通过财务造假，竟然逃脱了“被退市”的命运，实乃中国资本市场的一大“奇观”。

《证券法》第一百九十三条规定，发行人、上市公司或者其他信息披露义务人未按照规定披露信息，或者所披露的信息有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏的，责令改正，给予警告，并处以30万元以上60万元以下的罚款。对直接负责的主管人员和其他直接责任人员给予警告，并处以3万元以上30万元以下的罚款。因此，即使是像南纺股份连续五年财务造假，上市公司亦不过被罚款50万元而已，而对相关责任人员的处罚，大多以罚款的方式了结。

财务造假的影响显然是非常恶劣了，既损害了投资者的利益，也导致A股市场的诚信打折，但监管部门一“罚”了之的监管举措，无疑值得商榷。即使是根据退市新规，对上市公司财务造假的处罚同样存在巨大的漏洞。

《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》将实施重大违法公司强制退市制度，对欺诈发行、重大信息披露违法公司实施暂停上市。显然，财务造假属于重大信息披露违法行为。像南纺股份、上海物贸这样连续多年财务造假的公司，本应让其一“退”了之。但退市新规却为其留了一道“后门”。如该制度规定，因信息披露违法被暂停上市的公司，在证券交易所作出终止公司股票上市交易决定前，全面纠正违法行为、及时撤换有关责任人员、对民事赔偿责任承担作出妥善安排的，公司可以向证券交易所申请恢复上市。证券交易所应当在规定期限内作出同意其股票恢复上市的决定。有了这道“护身符”，退市制度的严肃性无形中受到影响，造假上市不可能杜绝。

笔者以为，对于财务造假的上市公司，均应认定为重大信息披露违法，都应该让其退市，并赔偿投资者的损失。而像普洛药业、上海物贸、南纺股份等造假公司，不应一“罚”了之，都应该将其扫地出门。