近期股市持续发威，继突破了今年1月份的高点3400点一线后，股指上行明显加速。从3500点到3800点，基本没受到什么阻力。个股频现涨停，市场做多热情不减。有人认为跨越4000不在话下，更有人认为6000点只是半山腰，指数上万点可期。笔者以为，随着指数不断走高，市场风险日益累积，盲目进入股市将会付出代价。

市场财富效应影响下，新股民进场已成为一道风景。如上周两市开户数近170万，已接近历史峰值，背后到底还有多大的潜力，值得关注。另有数据显示，新股民中6%为文盲，60%仅受过初中教育。股民素质参差不齐，不仅使自身处于风险之中，其盲目入市也会放大市场风险。

如果从去年7月份算起，此轮牛市行情演绎已达8个月的时间。正如行情在绝望中产生，去年7月份在沪港通开闸试点、市场人心思涨的背景下，沪深两市悄然反弹，最初没有谁意识到这轮牛市会如此火爆，更没有谁会想到股指能不断创出2009年以来的新高。

事后看来，此轮牛市行情有着清晰的脉络。去年7月份股指的上涨，从反弹到“技术性”牛市，到后来步入真正的牛市行情，股指一步一个台阶。在去年央行降息以前，两市个股处于普涨态势。无论是蓝筹股还是垃圾股，都受益于股市的上涨而出现不同程度的上涨。央行降息后，以券商股为代表的金融股、以中国中铁等为代表的“中”字头个股掀起一轮强势逼空行情。此阶段，中小板、创业板个股遭遇到集体郁闷。而当股指冲上3400点高位后，蓝筹股开始进入调整，中小板、创业板个股迎来了彻底宣泄的机会。创业板更是牛劲十足，截至周五，创业板指数攀上了2500点的高位，相对于去年底的1700点，大涨800点，涨幅高达近五成。创业板个股的凌厉上涨也造就了全通教育的股价神话。3月25日，全通教育股价上摸348元，将2007年中国船舶创出的300元股价远远地抛在后面。

当前的股市行情火爆程度不容置疑，每个交易日涨停个股有百余家之多，如周五涨停个股就达150只。股市有如此强势，主要得益于两大方面的因素。一是券商两融业务特别是融资业务为股市带来巨额增量资金。如截至4月2日，沪深两市融资余额高达1.529万亿。正是由于巨量的融资资金的进场，使当前的牛市行情更加“不差钱”，个股有了资金的支持，其表现亦如有神助，并造就了股市的繁华。二是监管部门的鼎力支持。证监会主席肖钢、央行行长周小川等均在不同的公开场合表达了对牛市的支持，实际上折射出监管层对于牛市的态度。有了监管层的支持，牛市更有底气，而投资者对股市亦更有信心。对于股市而言，信心比什么都重要。

当然，股市步入到现今阶段，市场行情火爆，“财富效应”日益凸显，也吸引了更多场外资金的加盟，但如果就此沉醉于“温柔乡”里，臆想着只要投入资金就能产生“经济效益”，那显然是非常危险的。事实上，即使牛市如火如荼，但仍然不乏亏损者。如全通教育在创出348元的股价后，近期一直在240元~270元左右震荡，与最高价相差70元~100元。鉴于全通教育本身所处行业、成长性以及受到的市场关注度，全通教育要想创出新高显得有点勉为其难。那也就意味着高位介入投资者的亏损成为定局。如果牛市结束，则其亏损将会进一步放大。

另一家个股为*ST博元，这家因涉嫌重大违法被上交所启动强制退市机制的公司，自3月31日起已连续四个交易日跌停，与去年12月份的高位相比，其股价已遭“腰斩”，投资者的损失是可想而知的。即使因上市公司违法投资者发起诉讼能挽回部分损失，那也是一个漫长的过程，当然也会错过目前的牛市。因此，无论如何，*ST博元的投资者都将产生损失。

目前的牛市行情，总有停歇甚至是产生转折的时候。上一轮大牛市时，上证指数曾创出6124点的高点，但此后的金融危机，又将牛市打回了“原形”。至2008年，上证指数最低曾跌至1664点，这就是市场的残酷性，不以任何人的意志为转移，从中也凸显防范风险的必要性。因此，对于目前跑步进场的第五代股民来讲，保持一份谨慎心态是非常有必要的，切忌盲目进行投资活动。否则，年末时资金卡拉出的或许是一根“阴线”。