日前“债王”格罗斯在Twitter上称，现在做空德国国债是“一生一次”的机会，甚至比1993年做空英国国债的机会都好。格罗斯话音刚落，作为欧洲国债基准的德国国债就开启了暴跌之旅。德国10年期国债收益率在不到三周的时间里从0.094%一路升至0.64%，盘中甚至曾一度攀升至0.79%。

在过去，德国国债一直被视为绝对的避风港、甚至永远不会失败的投资。那么究竟是什么原因造成以德国国债为代表的欧洲国债崩盘呢？李笑棠认为主要有以下几点原因

首先，去年国际大宗商品大跌之后，债券成为了投资者最为青睐的投资工具。但由此也给债市笼罩上泡沫的阴影；

其次，今年以来随着大宗商品的回升同样也带来了通胀水平上升。由于大部分债券的息票都是固定偿付的，通胀上升侵蚀了这一收益；

再次，欧元区经济呈现明显复苏的态势，导致市场预期欧洲央行实施的量宽措施将提前退出市场；

最后，供给过剩。包括苹果公司在内，由于大量外国企业在欧元区发行以欧元计价的企业债，造成欧洲固定收益市场供应过剩。

目前虽然再度爆发大规模欧债危机的可能性极小，但是我们从中也可以得到一些启示。本次欧洲国债的暴跌，其主要原因还是源自于欧洲央行QE政策实施的恶果。采取购买国债的方式来缓解经济的困境，本来就是一种“治标不治本”的鸵鸟行为。这种措施在低通胀时期得以顺利实施，但是随着QE数量的大幅攀升，CPI反转只剩下时间的问题。随之而来的国债如果没有出现同比例上涨的收益率，那么遭到市场抛弃也就成为一种必然，由此甚至可能引发一个国家的债务危机。所以实施QE量化宽松所带来的副作用，可能会出现难以承受之痛。