近期，国务院国资委发布通知，要求中央企业设立创业投资基金，聚焦早期、初创期科技项目。这一政策旨在推动科技创新，加强国资对战略性新兴产业的引导，落实创新驱动发展战略，助力实现高质量发展。随着科技创新成为国家竞争力的核心，中国经济正加速从要素驱动转向创新驱动。在这一背景下，国务院国资委提出设立央企创投基金，标志着国资企业在科技领域的战略转型进入新阶段。通过基金运作，央企不仅能够实现科技成果转化，还能在战略性新兴产业中发挥更大作用。

一、政策背景与出台原因

（一）全球经济格局变化与科技竞争加剧

全球经济正处于深度调整期，科技创新成为核心竞争力。全球主要经济体纷纷加大科技投入，通过科技创新抢占未来发展制高点。在这一背景下，中国面临着科技创新领域的多重挑战，包括关键技术卡脖子问题以及国际科技合作环境的复杂化。央企作为国民经济的重要支柱，有能力也有责任在这一领域发挥带动作用。

（二）创新驱动发展的政策需求

我国进入高质量发展阶段，创新驱动是关键。从供给侧结构性改革到“双碳”目标的提出，科技创新已经渗透到经济社会发展的方方面面。设立创投基金是央企参与创新驱动发展的重要抓手，通过引导资本流向科技创新领域，有助于提升国家整体科技实力。

（三）中央企业资本与市场力量的协同效应

央企资本雄厚，但长期以产业链为主导，通过创投基金的模式，能够打破传统投资局限，与市场资本形成合力，撬动更大规模的创新资源。这种协同效应不仅可以弥补市场资本的短板，也能够提高国家在战略性新兴产业的竞争力。

二、央企创投基金与传统创投基金的差异

（一）投资目标

央企创投基金以国家战略需求为导向，优先支持科技创新和战略性新兴产业，注重解决科技卡脖子问题以及推动产业升级。传统创投基金更多以市场机会和财务回报为核心，投资目标更为分散，追求的是短期内的高额回报。这种差异决定了央企创投基金需要承担更大的社会责任，同时也要求更高的投资决策质量和风险管理能力。

（二）资金性质与管理模式

央企创投基金主要由国有资本注入，需符合国有资产监管规定，投资决策和资金流动需具备高度透明性和合规性。而传统创投基金的资金来源多元化，可能包括民间资本、外资等，决策过程更具灵活性，能够迅速响应市场需求。这一差异使得央企创投基金在操作上需要兼顾政策要求和市场化运作的双重目标。

（三）风险控制

央企创投基金强调稳健投资，需避免国有资产流失，同时承担推动科技创新的社会责任。传统创投基金则更加注重投资回报，对高风险高回报项目的接受度更高。这种差异使得央企创投基金在投资时需要更加谨慎，但同时也能够通过严格的风险管理机制为科技创新提供长期稳定的支持。

三、运作模式与关键特征

（一）市场化管理

央企创投基金需引入专业化的投资管理团队，并在制度设计上充分市场化，以提升决策效率和投资效果。通过建立科学的投资流程，包括项目筛选、尽职调查、投后管理等环节，确保基金的运作既高效又合规。同时，还需注重对市场需求的敏锐把握，以确保投资方向与国家战略需求的一致性。

（二）聚焦全生命周期

从投资前尽职调查到投后管理，实行全生命周期的精细化管理，注重长期社会效益与经济效益的平衡。央企创投基金需要在项目的每个阶段提供支持，包括初创期的资金注入、中期的战略指导以及后期的资本退出与收益回报。这种全生命周期的管理方式，有助于提升被投企业的生存率和竞争力。

（三）投资组合多元化

围绕硬科技、战略性新兴产业，构建风险分散、收益平衡的多元化投资组合。通过投资于不同领域的项目，可以降低单一行业或单个项目失败对基金整体收益的影响。同时，多元化投资也有助于捕捉更多的市场机会，为基金的长期发展提供更多可能性。